随着(zhe)3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市(shì)场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出(chū)纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预(yù)期。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分(fēn)析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入(rù)下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等(děng)极(jí)端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市场新增南(nán)美和非(fēi)洲(zhōu)的份(fèn)额(é)，都是(shì)带(dài)动去年(nián)全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今(jīn)年随(suí)着国际能(néng)源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能(néng)在去(qù)年高基数(shù)的(de)基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球(qiú)经济的衰退预期(qī)或(huò)导致全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外(wài)强(qiáng)劲，这在长期(qī)也一厢情愿是什么意思可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者，相(xiāng)较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预期(qī)走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱的(de)价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局(jú)很(hěn)难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该(gāi)角度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利(lì)润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能更(gèng)低，对(duì)比国内(nèi)价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出口利润(rùn)并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地一厢情愿是什么意思(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维(wéi)持高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可(kě)能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的(de)比例相对(duì)有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预期(qī)变化(huà)可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂下(xià)调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或有所消退(tuì)，纯(chún)碱期现货价格短(duǎn)期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出口的(de)走弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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