5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗nián)份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗风(fēng)险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债(zhài)会(huì)带(dài)来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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