全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuá中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机n)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机>

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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