美(měi)国(guó)债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高(gāo)了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度(dù)的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确(què)实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉(qiú)主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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