为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děsand可数吗还是不可数，thousand可数吗ng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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