今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星330点关(guān)口。目(mù)前基(jī)金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星jiā)速(sù)扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的(de)消费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截(jié)至一季(jì)度(dù)末，这些基金的港(gǎng)股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)在(zài)一季度加(jiā)大了对港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的(de)前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓(cāng)港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济(jì)方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升(shēng)，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，3月(yuè)初(chū)非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突(tū)发(fā)的银行风险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化下(xià)的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的(de)互(hù)联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气(qì)的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基(jī)金经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业(yè)为互联网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制造，在经(jīng)历了过(guò)去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资(zī)性(xìng)价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智(zhì)能相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来(lái)源于(yú)中国内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的(de)环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示(shì)，展望未(wèi)来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的(de)拐点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增效(xiào)优的行业和板块更(gèng)有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会(huì)：关(guān)注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期(qī)的行业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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