昨天(tiān)深夜，美国债(zhài)务上限谈判突(tū)然中止！

　　当地时(shí)间周五上午，美国(guó)共和党债(zhài)务上限(xiàn)谈判代表格雷(léi)夫斯与(yǔ)白宫代(dài)表举行闭门会议，但会议(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意yì)开始后不久(jiǔ)就突然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈(tán)判代表实在(zài)不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷(léi)夫斯(sī)强调，他不知道双方是否会在(zài)周五(wǔ)或(huò)周(zhōu)末(mò)再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌(diē)。

　　不(bù)过，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)传出了有(yǒu)望暂停加(jiā)息的鸽派(pài)信号。鲍(bào)威尔(ěr)称(chēng)，银(yín)行业的压(yā)力可能影(yǐng)响联储的利(lì)率路(lù)径，若源(yuán)于银行业(yè)危机的信(xìn)贷环(huán)境(jìng)收(shōu)紧导致经济(jì)放缓，美(měi)联储可能(néng)不必让利率升到原应有(yǒu)的高位(wèi)。

　　交易员目前预计，美联(lián)储6月(yuè)份加息25个基点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联储下月(yuè)将(jiāng)利率维持(chí)在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的(de)讲话相(xiāng)比，交易员(yuán)似(shì)乎更受债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美(měi)股跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)迅速远离他讲话前所创(chuàng)的(de)两(liǎng)个月来(lái)高位(wèi)，一(yī)度较高位(wèi)回落超过10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速跌离(lí)周四所(suǒ)创的3月末以来高(gāo)位。鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话结(jié)束(shù)后(hòu)，美债收益(yì)率逐步(bù)回(huí)升，全(quán)天攀升收(shōu)官，美股和美元的跌(diē)势未(wèi)改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开低走，受债务上限谈判暂停拖(tuō)累(lèi)三大(dà)股指盘(pán)中转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌近1％，热(rè)门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，有(yǒu)色(sè)金属大多(duō)上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌(diē)，和跌(diē)近3％的(de)伦锌连(lián)跌(diē)两周。而伦锡(xī)和伦铝(lǚ)都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前(qián)水(shuǐ)平，都止住(zhù)四周(zhōu)连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期(qī)货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金(jīn)期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨两(liǎng)周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京(jīng)时间(jiān)今晨六点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备(bèi)继续进行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。

　　美(měi)国国会众议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京(jīng)时间今天上午(wǔ)重(zhòng)返谈(tán)判桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的增加(jiā)政(zhèng)府开支行动。

　　值得注(zhù)意的是，美国财(cái)政(zhèng)部现金余额截至(zhì)5月(yuè)18日(rì)进一步降至573亿美元。截至5月17日(rì)，美国财政部财政(zhèng)紧急措施余(yú)额(é)还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美(měi)国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无需继续加息

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)五（北(běi)京时间今天凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔出席(xí)名为“货币政策观点”的小组讨论。市(shì)场关注他提(tí)供的利率(lǜ)路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀失(shī)败，将造成漫长的痛(tòng)苦。他称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力(lì)地(dì)致力于”让(ràng)通胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价稳定(dìng)是(shì)经(jīng)济保持(chí)强劲的根基。

　　但(dàn)鲍(bào)威尔同时发(fā)表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于支持6月(yuè)会议暂不(bù)加息(xī)，而且银行(xíng)业危机导致的信贷条件收紧，可能意(yì)味着美联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于信(xìn)贷(dài)压力可能对经济(jì)增长、就业(yè)和通(tōng)胀造成的负(fù)面(miàn)影响，可能无(wú)需(xū)（继续）加息至那么高的水平就能成功打压(yā)通(tōng)胀。美联储在收紧货(huò)币政策方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增(zēng)长具有限制(zhì)性的。做(zuò)太多与(yǔ)做(zuò)太(tài)少的风险正变得更加(jiā)平衡。我(wǒ)们面(miàn)临(lín)着迄今为止收紧政(zhèng)策(cè)的效应滞后，以及近期银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更(gèng)多(duō)数(shù)据和未(wèi)来前景(jǐng)的演变，然(rán)后再(zài)决定可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经济预测的准确度(dù)通常存在(zài)挑战，他上述提到的观点及其能实现(xiàn)的程度也(yě)都存在(zài)不(bù)确定性，理(lǐ)由是(shì)“未来前景面(miàn)临着历(lì)史性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进(jìn)一步收紧多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析称，这说明银行业危机后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐(nài)心(xīn)”的(de)利率路(lù)径信号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压(yā)力(lì)将影响(xiǎng)货币决策。

　　产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结(jié)构(gòu)预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻(bō)璃(lí)期(qī)货继续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告(gào)，自(zì)2023年5月(yuè)23日(rì)当晚夜盘交易(yì)时起，纯碱期货(huò)2309合约(yuē)的日内(nèi)平今仓交(jiāo)易手续(xù)费(fèi)标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原(yuán)因，宝城期货(huò)研(yán)究所负责(zé)人闾振兴表示，主要(yào)有三方面：一(yī)是产(chǎn)业(yè)供需结构预期转弱；二是宏(hóng)观环(huán)境(jìng)不乐观；三是交易者在对(duì)冲操作中(zhōng)将(jiāng)纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏弱(ruò)，但南华(huá)研究院能(néng)化分析师(shī)李(lǐ)嘉豪认为，各自的原因并不(bù)相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主要原因在(zài)于远兴投产的消息面刺激(jī)，使得盘面出现较大跌幅。除此之外(wài)，本(běn)周检修量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的持货意(yì)愿依(yī)旧较差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到港(gǎng)5万(wàn)吨，对(duì)供需关系也存在一(yī)定的影响。在现货松动、投产预期、库存(cún)累库的(de)影响下(xià)，纯碱(jiǎn)价(jià)格持续(xù)下滑。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃，主要原因(yīn)在于前期（3月和(hé)4月(yuè)）需求(qiú)较旺，下游补库(kù)至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备(bèi)货情绪(xù)出(chū)现一定(dìng)的谨慎或者恐高的情(qíng)形，因此产(chǎn)销出现了较为明显(xiǎn)的下(xià)滑。在现货松(sōng)动、产销(xiāo)较弱(ruò)的(d数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意e)局面下，玻璃的价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结(jié)构看，浙商期(qī)货分析师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方(fāng)面，近期主要(yào)市场交(jiāo)易(yì)点(diǎn)是远兴能源新(xīn)增投(tóu)产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后(hòu)续2号线原(yuán)计划(huà)于(yú)6月(yuè)点火投产，产能为(wèi)150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原计(jì)划于9月份出(chū)产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然(rán)碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产(chǎn)能和低成(chéng)本纯(chún)碱的叠(dié)加作用下持续走低，周五又逢(féng)远兴能(néng)源点(diǎn)火(huǒ)的信(xìn)息(xī)落(luò)地，市场看(kàn)空(kōng)情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需(xū)结构(gòu)在9月会发生(shēng)变(biàn)化，这是市场早已预(yù)期的(de)，市场也已(yǐ)充分计价(jià)，这一(yī)点从9月合约的深(shēn)贴水可以得到验证。在这个供需(xū)转(zhuǎn)宽松的预期(qī)下，产业链开始形成(chéng)负反馈，纯碱现(xiàn)货(huò)价格也(yě)出现崩塌，这一点从(cóng)近月合约(yuē)的跌幅和现货向(xiàng)期货(huò)回(huí)归(guī)的方(fāng)式收敛(liǎn)基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示，近(jìn)期(qī)市场主要交易点(diǎn)是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃(lí)深加工厂缺乏强有力(lì)的订单(dān)支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单天数为(wèi)16.4天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月(yuè)中旬(xún)为21.5天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天。从(cóng)历(lì)史数据来(lái)看，原片库(kù)存偏(piān)高，补库意(yì)愿相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻璃产(chǎn)销数(shù)据来看，5月沙河地(dì)区产销数据平均为65％，湖北(běi)地区产销数(shù)据(jù)平(píng)均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数据(jù)，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻(bō)璃日熔(róng)量(liàng)达到(dào)巅峰，峰值约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱，主要是高库存和低需(xū)求逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃(lí)价格在去(qù)库逻(luó)辑下(xià)出(chū)现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善很多(duō)，加之(zhī)终(zhōng)端表现并不乐观，因此又(yòu)出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看(kàn)，闾(lǘ)振兴介(jiè)绍，在欧美经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期、国内经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观(guān)逻辑(jí)。从(cóng)持仓上(shàng)看，部(bù)分(fēn)市场(chǎng)资(zī)金在做(zuò)强弱(ruò)对(duì)冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是空头配(pèi)置，强(qiáng)化了(le)二者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或(huò)将持续(xù)

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否能带(dài)来现(xiàn)货价格短期的企(qǐ)稳(wěn)，但中长期价格下跌至成本线(xiàn)为大概(gài)率事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走向过(guò)剩，而短期检修(xiū)的兑现(xiàn)有(yǒu)限(xiàn)，因此检修仅为长期趋势(shì)下的扰动(dòng)，商品(pǐn)从偏紧到(dào)过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等待(dài)的则是中下游(yóu)的备(bèi)货意愿何(hé)时能够起来(lái)：一是等待下游的原料库存(cún)消耗(hào)，二是对未来的需求是(shì)否(fǒu)存在旺(wàng)季(jì)的(de)预期。短期来看，下游以消(xiāo)耗前期(qī)库存(cún)为主，需求缺乏弹性，价格预(yù)期(qī)偏弱。后(hòu)市关(guān)注在需求存在缺口的(de)情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有连(lián)续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴(xīng)认为，除(chú)非价(jià)格开(kāi)始(shǐ)冲击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短期则还是(shì)要关注(zhù)持仓的(de)变化，短线资金离场或使得低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一(yī)是基差不再是以现(xiàn)货下(xià)跌方式(shì)来(lái)修复；二是月供(gōng)需预期博弈相(xiāng)对明朗(lǎn数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意g)，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯(chún)碱(jiǎn)后(hòu)市仍将维持弱(ruò)势，可(kě)重点(diǎn)关注远兴能(néng)源的后续投(tóu)产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若(ruò)远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将(jiāng)维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期则视终端需(xū)求(qiú)变(biàn)动来判(pàn)断是否(fǒu)维持弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注下游深加工订单情况(kuàng)、地产施工端情况。若(ruò)后期地产(chǎn)施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深(shēn)加(jiā)工订单数量也将因此抬(tái)升(shēng)，盘面或维稳。

未经允许不得转载：上海领航画廊网-油画在线销售，画框裱画，最放心的购画网 数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意