踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿(yì)的秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的(de)投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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