北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股(g没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课ǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称(chēn没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课g)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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