新能源(yuán)汽车车(chē)主(zhǔ)两大难：续航里程和补能问题。

　　动力电池龙头(tóu)宁德时代1000公里的麒麟电池，缓解了新能源汽车车主(zhǔ)们对续(xù)航里程的焦(jiāo)虑。但随之而(ér)来的(de)是补(bǔ)能问题(tí)。和通过(guò)技术创新进步即可解决(jué)的续航里程问题不同的是，摆在新能源(yuán)汽(qì)车(chē)车主(zhǔ)面(miàn)前的补(bǔ)能方(fāng)式暂时只有两种——要么换电，要么充电(diàn)。

　　相(xiāng)比(bǐ)起时间较长的(de)充(chōng)电，换电无疑是一(yī)种好方法。只不过，支持换电的汽车品牌并不多(duō)，又或(huò)者说换电仍不算是主流91是质数吗，95是质数吗的补能方(fāng)式。此外，也有新(xīn)能源汽车车主对换电的电池质量有(yǒu)所(suǒ)担忧。现实情况是，大多(duō)数新(xīn)能源(yuán)汽车车主依然会选择充电补能(néng)。

　　充电(diàn)同样问题(tí)多多，包括价格战(zhàn)、质量不一(yī)的充电(diàn)设施，尚未能满(mǎn)足需求的充电桩数量(liàng)，无法盈(yíng)利的(de)充(chōng)电运营商等。

　　英大(dà)证券研报显示，2021年(nián)估算(suàn)中国新能源(yuán)汽车充电(diàn)电费(fèi)市场(chǎng)规模约141.3亿元，服务费市场规模高达17亿元至34亿元。假设电(diàn)价不发(fā)生巨(jù)大变(biàn)化(huà)，到2025年(nián)市(shì)场规模将会扩大3倍(bèi)，到2030年市场规模将(jiāng)会(huì)扩大10倍，电(diàn)费+服务市场(chǎng)规模(mó)将突破千亿元(yuán)。

　　尽管充电桩行业(yè)乱象反复(fù)出现，但依然无法否认(rèn)这是一个有着极大潜力的市场，哪怕是(shì)处于“价(jià)格换空间”的内(nèi)卷阶段，也吸(xī)引着无数玩(wán)家前仆后继地进场。在进场的大(dà)批企业(yè)中，有一家(jiā)企业正悄然展现(xiàn)出(chū)领先优势。

　　2022年6月，中国“充电(diàn)服(fú)务第一(yī)股”——能链智电在纳斯达克上(shàng)市(shì)。作为重塑(sù)充电服(fú)务产业链的龙头(tóu)企业，能链智电在大力拓展(zhǎn)充电应(yīng)用(yòng)场景之余(yú)，迅速(sù)对行(xíng)业进行高效整合。

　　4月22日，能(néng)链智电发布2022年第四(sì)季度及全年(nián)未经(jīng)审计(jì)财务(wù)报告(gào)。财(cái)报显(xiǎn)示，能链(liàn)智电(diàn)2022年全年总交易额(é)超过27亿元人民(mín)币（3.916亿(yì)美元），同比(bǐ)增(zēng)长119％。其(qí)中，第四(sì)季度总交易额超过8.4亿元人民币（1.218亿美元），同比增长94％。

　　根(gēn)据能链(liàn)智电(diàn)预测数据，2023财年净收入(rù)将(jiāng)在(zài)5亿(yì)元人民币(bì)至6亿元人民币，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到2025年(nián)中国传统燃油车保有量将(jiāng)达峰，而电(diàn)动汽(qì)车将持续增(zēng)长(zhǎng)，并于2036年超过(guò)传统燃油(yóu)车(chē)。这(zhè)意(yì)味着，身处充电服务(wù)行业(yè)的能链智电将会迎来(lái)广阔的(de)发展空间(jiān)。

　　优(yōu)秀的业务前景，同(tóng)样吸引了资本(běn)市场(chǎng)的高度关(guān)注。全球资管(guǎn)巨(jù)头景(jǐng)顺(shùn)（Invesco）在其官网披露的最新持仓数据显示，景顺旗(qí)下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代(dài)码：PBW）重仓持有中(zhōng)国最(zuì)大(dà)规模的第(dì)三方充电网络运营商能链智(zhì)电（NAAS.US）股票，占该(gāi)基金ETF持仓组合(hé)的(de)比例高达2.69％，位列持仓份额第一(yī)。按(àn)披(pī)露数据(jù)测算，景顺持(chí)仓能链智(zhì)电(diàn)市值已(yǐ)超2000万(wàn)美元。

　　新能源汽车行业发展(zhǎn)迅速，但(dàn)对于广(guǎng)大新(xīn)能源车主的充电服务痛点尚未完全得到(dào)解决。这为能链智电提供了“逐(zhú)鹿”千亿市场的绝佳机会(huì)。谁能(néng)有效解决车主们的痛点，谁就能(néng)成为充电(diàn)服务行业(yè)中当之(zhī)无愧(kuì)的龙头。

　　千亿潜力

　　2月(yuè)3日，工业和信息(xī)化(huà)部、交通运输部等八(bā)部门发布《关于组织开展公(gōng)共领域车(chē)辆全面电动(dòng)化先行区(qū)试点(diǎn)工(gōng)作的通知》（下称(chēng)《通知(zhī)》）。 《通知》提到，建成(chéng)适度超前的充换电基础(chǔ)设(shè)施，新增公用桩（标准桩）与公共领域(yù)新能车(chē)（标准(zhǔn)车）比例力争到1:1，高速服务区充电(diàn)车位占比不(bù)低于小型停车(chē)位(wèi)10％。

　　新能源汽车保有量(liàng)与充(chōng)电桩的比例称为“车(chē)桩比”，这个指标通常用来衡量是(shì)否满(mǎn)足(zú)新能(néng)源汽(qì)车的充电需求。

　　据中(zhōng)国充电联(lián)盟数据(jù)，2022年公共(gòng)充电桩(zhuāng)直流(liú)桩占比为53.9％；2022年12月较2022年11月全国新增(zēng)6.6万台公共(gòng)充电桩，同比增长56.7％。截至2022年12月，充电联盟内成(chéng)员单位总计上报(bào)公共充电(diàn)桩179.7万台，月均新增公(gōng)共充电桩约(yuē)5.4万台。

　　有券商机构对(duì)需求进行预测，假设新增桩需(xū)求有70％为直流桩、30％为交流桩，直流桩按(àn)平均60kw、3万元/个，交(jiāo)流桩按7kw、0.35万元/个，总(zǒng)需求约455亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)。

　　国泰君(jūn)安(ān)研报观点(diǎn)认为，充电(diàn)桩是支撑新能(néng)源汽车市场健康(kāng)快速发展的重要基础设(shè)施建设(shè)之(zhī)一，未(wèi)来(lái)将加速完成向(xiàng)高功率(lǜ)快(kuài)充(chōng)的方向(xiàng)技术(shù)升级，并加(jiā)速完成车(chē)桩比1:1的目标(biāo)，从而带动新能源汽车(chē)渗透率进一步提高(gāo)。

　　艾媒咨(zī)询(xún)2020年曾(céng)估(gū)算，未来5年内，中国公共充电桩投资建设规模的同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)率将不低于30％，到2025年，投资建设规(guī)模将达到187.6亿(yì)元。但随着中(zhōng)国新能源汽车市场不断超预期发展，艾媒咨(zī)询的估算已略显保守。有机(jī)构(gòu)预测，假设2025年车(chē)桩比(bǐ)依(yī)然在2:1附(fù)近、直流充电(diàn)桩(zhuāng)比例在45％－60％，那(nà)么2020年至(zhì)2025年中国(guó)国内(nèi)充电桩市场规模将超过1000亿元。

　　中国新能源汽车市(shì)场的高速增长(zhǎng)，对充电桩行业产生了巨大的推动作用(yòng)。

　　2022年，新能源汽(qì)车市场(chǎng)出现(xiàn)爆发式(shì)增(zēng)长，产(chǎn)量和销量分别(bié)为705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9％和(hé)93.4％，接(jiē)近翻倍。新能源汽车(chē)渗(shèn)透率(lǜ)更是(shì)一举推(tuī)高至25.6％。截至2022年底，中国新能源(yuán)汽(qì)车保有(yǒu)量达到1310万辆，同(tóng)比(bǐ)增长67.13％，中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源乘(chéng)用(yòng)车(chē)占全球市场(chǎng)份额已达63％。

　　乘联(lián)会秘书长崔东树认为(wèi)，新能源汽车渗透(tòu)率仍会快速提升，预计2023年(nián)总体(tǐ)狭(xiá)义乘用车销(xiāo)量约为(wèi)2350万辆(liàng)，其中(zhōng)新能源乘用车销量有望达(dá)850万辆(liàng)，渗透率为36％，同(tóng)比增速(sù)超30％。

　　中汽协副(fù)总工程师许(xǔ)海东(dōng)对新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)则更为看好。据其预计，2023年乘用(yòng)车总销量约(yuē)为2380万辆，同比增长1.3％；商用车总销量约(yuē)为380万辆，同比增长15％。新能源汽车市场全年销(xiāo)量(liàng)有望超过(guò)900万辆，同(tóng)比增长35％。

　　新能源汽车数量(liàng)持(chí)续上(shàng)升(shēng)，对应的是(shì)补(bǔ)能需求的(de)持续扩大，所需要的充电桩数(shù)量更是庞大，充电桩市(shì)场空间(jiān)潜力十足。

　　数据显示，2022年中国充(chōng)电(diàn)基础设施数量达到521.0万台，同比增长99.1％。其(qí)中，公(gōng)共充电基础(chǔ)设(shè)施增(zēng)长约65万台，同比增(zēng)长(zhǎng)91.6％，公共充(chōng)电桩(zhuāng)保有(yǒu)量达到179.1万台（含直流充电桩76.1万台、交流充电桩103.6万台(tái)）。2022年(nián)，公共充电(diàn)站增量(liàng)为3.7万座，保有(yǒu)量(liàng)为11.1万座(zuò)。

　　机构预估数(shù)据显示，预计2023年将新增公共充电桩97.5万台（含直流充电桩41.0万台、交(jiāo)流(liú)充电桩56.5万台）；公共(gòng)充电桩(zhuāng)保(bǎo)有量达到277.2万台(tái)（含直流充电桩117.1万台、交流充电(diàn)桩160.1万台(tái)）；公共(gòng)充电站增量约为6万座，公共充电站保有量约为17.1万座。

　　分散(sàn)化趋势

　　快速补能是新能源汽车技术进(jìn)步的重(zhòng)要发(fā)展方向。天风证(zhèng)券研报指出，除了在自家停车(chē)位等(děng)可以长时间停放(fàng)的场景(jǐng)下，在短时(shí)停靠的公共场景(jǐng)电动车均有快速补(bǔ)能的需求，更高比例(lì)的(de)快充桩满足(zú)消(xiāo)费者的客观需(xū)要。

　　据(jù)了解(jiě)，目(mù)前各国政策从顶层设计积(jī)极(jí)推(tuī)动(dòng)快充技术发(fā)展，未(wèi)来(lái)快充桩占比有望(wàng)逐步提高。高压(yā)快充技术(shù)是当前车(chē)企实(shí)现快(kuài)充的主(zhǔ)流(liú)选(xuǎn)择，800V高(gāo)压平(píng)台车型将于291是质数吗，95是质数吗023年陆续上(shàng)市(shì)。

　　然而(ér)，公(gōng)共充电(diàn)桩的分散化(huà)趋势(shì)却拖(tuō)慢了(le)新能(néng)源汽车的发展(zhǎn)速度。

　　东莞证(zhèng)券研报显(xiǎn)示(shì)，充电桩设备行(xíng)业的技术门槛相(xiāng)对较低，产品标(biāo)准(zhǔn)化(huà)程(chéng)度较高，目前国(guó)内(nèi)充电桩设备(bèi)生产领域(yù)的相(xiāng)关公司数量(liàng)超(chāo)过300家，供应商(shāng)数量多，使得(dé)大(dà)量新玩家(jiā)可(kě)以轻松进(jìn)入充电桩行业。

　　由于充换电基础设施(shī)依赖土地和资本，因此本(běn)地化和分散化是趋势。

　　据(jù)了解，各地的(de)城投、国投、环投(tóu)、商业地(dì)产等资产持有方，如酒店集团(tuán)、民(mín)宿企(qǐ)业(yè)等(děng)都会积(jī)极参(cān)与到(dào)充电市场中。近两年(nián)，中国充电市场已经呈现(xiàn)出(chū)分散化(huà)的趋势(shì)，充电(diàn)运营商CR5（前5大企(qǐ)业市占率）从2018的87％降到(dào)了2022的69.8％，未(wèi)来SME（中小型(xíng)运营商）预(yù)计占比将(jiāng)会超过60％。

　　与此同时，分散化(huà)趋势(shì)正进一步削弱新能源汽车车主的(de)消费体验。据悉(xī)，找桩难、排队时间长、充电时间(jiān)长、下载多个(gè)APP等都是每一位新能源汽车(chē)车(chē)主需要面对的“麻烦”。

　　有分析人(rén)士(shì)指出，从行业发展(zhǎn)角度(dù)看(kàn)，公共充电基(jī)础设施(shī)网络建设呈结(jié)构性供给不(bù)足(zú)；不同充电运(yùn)营商充电网(wǎng)络(luò)间形成信息孤岛(dǎo)；充电设施利(lì)用率低、盈利模式单一；缺乏充电(diàn)场站运营管理等。庞大而(ér)分散(sàn)的(de)运营商需要标准统(tǒng)一的(de)行业规范和(hé)服务。

　　中金公司研(yán)报曾点明充电运营商供(gōng)应格(gé)局分(fēn)散的(de)原因(yīn)。“我们认为(wèi)，根本原因(yīn)在(zài)于运营商自(zì)建桩受限(xiàn)于资(zī)金压力和土地资源，建(jiàn)桩(zhuāng)主力由(yóu)此前的(de)运营商转变为地方国企、小工(gōng)商业等掌握(wò)土地(dì)资源的第三方建设，由此具备当(dāng)地区位(wèi)优势、以蔚景云、深圳车电网为代表的二线(xiàn)及新增(zēng)运营商迅速(sù)获得市(shì)场份额。展望未(wèi)来，我们(men)认为充电(diàn)桩场址资源具备稀缺性(xìng)，拥有本地优质土地资源的地(dì)方国(guó)企、小工商业有望维持建桩主(zhǔ)力地位。”

　　此(cǐ)外，分(fēn)散化趋势(shì)亦体现在城乡供(gōng)应(yīng)格局(jú)的巨大差异。中国(guó)汽(qì)车(chē)流(liú)通协会有形汽(qì)车市(shì)场分(fēn)会常务副理事长苏晖曾公开表(biǎo)示，新能源汽车下乡目前更多停留在口(kǒu)头阶段，事实上做的(de)远远不够，应(yīng)当给予高度重视，同样充电市场应先一步(bù)布(bù)局。

　　如何破局？

　　如今(jīn)，新能源汽车与充(chōng)电桩已(yǐ)落入了“先有鸡还是先有蛋”的困局(jú)。值得注意(yì)的是，随着各大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车品牌逐渐下沉至(zhì)三(sān)四(sì)线城市，新(xīn)能源汽车渗透率的进一步提高，充电桩分散化所带来的问(wèn)题也(yě)将逐渐逼近爆发节点。

　　充电桩服务整(zhěng)合已(yǐ)刻不容缓(huǎn)，而拥有充电(diàn)服(fú)务全(quán)包模式(shì)的企业将会在这场赛(sài)跑中占据领先(xiān)优势(shì)。

　　据中金(jīn)公司研报，充(chōng)电服务全包模式是充电(diàn)服务商针对无(wú)业(yè)内经验(yàn)、但掌握土地资金(jīn)资源、急(jí)需进(jìn)行充电桩建设的目标群体提出(chū)的一(yī)站式解决方案，目标客户包含地方(fāng)国企、地(dì)方小工商业业主及目的地(dì)小区/民宿业主等。充(chōng)电服务商凭借业内积(jī)累经(jīng)验和资源，向目标客户提供选(xuǎn)址、EPC建站及后续运营运维的三位一体综合服(fú)务，分(fēn)别获(huò)得对应(yīng)服务收(shōu)入、充电桩等(děng)设备销(xiāo)售收入及后续(xù)运营运维(wéi)服务(wù)费(fèi)分成。