大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

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　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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