投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐我国最穷的5个城市，哪一个省最穷点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱我国最穷的5个城市，哪一个省最穷势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(du我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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